回顧2008、展望2009、2009心中十大金股

回顧2008、展望2009、2009心中十大金股
2008鼠年即將遠去，回首既往，“8”這個在中國人眼里很吉利的數字并未給中國的社會和經濟發展帶來喜慶，相反從1.25特大暴風雪、3.14西藏打砸搶燒事件、5.12汶川大地震和持續一年之久的華爾街次級債金融危機向全球實體經濟危機的蔓延都從反面驗證2008年對于中國來說是個危機四伏的一年，北京奧運的夏日激情也在整個經濟下滑洪流中顯得黯然神傷。
一、回首2008年股市運轉，作為對整個社會、經濟發展的參照物和晴雨表，中國A股也經歷一場四面楚歌的熊市考驗。從2007年10月16日見頂6124點至2007年12月28日的全年收盤5261點，當時市場對于2008年的股市憧憬依然。其中有兩個依據：一是技術是4800—5200點的雙底形態初露，并且12月24日的右肩頸線突破后，大盤連續明顯放量，技術面指向上漲400點的5600點，也就是前期6124、6005點雙頭的頸線位置。但至1月14日的5522點，大盤便再也無力上攻至預定目標便連拉三根陰線連斷各條中短期均線，技術十分難看，熊市初現。經過僅僅一個交易日的回抽，再以兩根大陰線13%的重挫徹底奠定熊市的到來，而此時上證綜指跌破5000點，達到4600點，隨后借農歷新年的向上沖刺也僅僅不到4700點。農歷新年后在4200點試圖構筑三重底宣告失敗后，3月12日至4月22日展開熊市以來的第三波，2008年的第二波凌厲下跌，股指連續跌至最低2290點，3000點各界包括政府在內的心理價位第一次攻破。4.24的印花稅行情也僅僅維持一個月，6月10日的島型缺口徹底宣告股指從此走向3000點下方的慢慢尋底長路。此時，北京奧運即將召開，對于奧運將刺激經濟和股市回暖，以及政府維穩的預期和奧運個股連續飆升帶來的結構性反彈行情使得股指在從3300點到6月18日2729點，僅僅8個交易日的下跌后便再度步入8月8日之前的2500—3000點奧運箱體震蕩行情。但歷史往往就愛開玩笑，奧運的開幕也拉開大盤重新調整的序幕，滬綜指從8月8日的2724跌到9月18日的1802點，9.19的政策市雖然強拉大盤至2000點上方，但各方信心全無，一個月后的10月28日大盤再度創出1664點新低。11月10日以來的反彈，大家也有目共睹，因素有很多：比如全球政府的聯合救市和中國政府的超預期救援經濟動作、年關將近基金的做盤沖動、以及2000點下方中長線估值優勢的重新顯現等等，當然其中最重要的還是政策的強烈刺激。隨著12月第二周CPI、PPI、進出口等數據的陸續公布，投資人對于2009年經濟下滑和宏觀經濟進入通縮的預期不斷確定性加強，但對于政府4萬億投資對于經濟的恢復根本看不到較為確定的預期，比如經濟何時見底，若見底經濟2009年能恢復到何種程度，基本面擔憂！二隨著2009年臨近，大小非、再融資和大盤股IPO對于大盤在2009年較為確定的預期——弱勢——下的承受能力，以及大小非問題對于估值體系造成的紊亂等等，均重新進入投資人的視野。大盤在12月12日再度跌在2000點下方，技術大家都看見了，技術難看、預期不佳、石油石化銀行破位、個股普跌并有跌停板、太行水泥等第一批熱點個股的明顯頂部等等，均使大家對大盤的后期走勢很難再有之前那樣，期待藍籌重啟，大盤追隨中小板指數等類似的好預期。
大致回首后，包括在技術圖形上，大家都可以很明顯感受到，2008年的熊市可以說是超級熊，同2007年牛市的超級牛一樣，而速度如此之快，深度如此慘烈的牛熊轉化也可謂超級，這三個超級足以讓在市場中博弈，并期待有好的收獲的投資人嘆為觀止，并試圖從中有所思考。歷史的意義就是借鑒以往，以圖未來。
從哲學的因果循環角度來講，2008年的超級熊市和牛熊轉化和2007年大牛市中積累的問題不無關聯，這也是2008年熊市的兩大根源：一是全球大宗商品期貨和生產資料價格的飆漲和本幣升值催生國內金屬、煤炭、鋼鐵、化學原料、化工產品、農業飼料、農產品、食品、地產、金融等行業的空前繁榮，CPI和PPI均顯示整個經濟陷入通脹。更為擔憂的是，大部分產品的國際定價權并不在中國，所以在生產資料價格不斷飆升之時，中國鋁業等相關公司都在尋求國際合作伙伴來規避成本上升對公司造成的不利影響。事實上，這點也足以警示投資人對于經濟的擔憂。此為一：通脹無牛市；二、股改。股改為能夠尋找到靠股改承諾諸如資產置換、資產注入等外延式增長公司實現爆發式業績增長超級大牛股的投資人提供豐厚利潤回報（比如2007年最高價300元每股的中國船舶）的同時，也在嚴重透支2008年之后大小非流通進入高峰期的股市行情。而目前，這種影響呈現逐漸擴大之勢，并同基本面成為制約大盤反彈高度的兩座大山；三、監管。從上投摩根的唐建，聯合證券醫藥行業分析師宋華峰買賣自薦股票，到今年的咨詢機構大腕北京首放、武漢新藍德，首富黃光裕等事件都在向人昭示2007年大牛市同部分違規資金的泡沫堆積不無聯系。事實上，不僅國內A股，就連國際大宗商品期貨市場的原油期貨也存在這個問題，2008年前半年的國際原油期貨價格從100美元飆升至147美元后直線回落至目前的45美元，連147的零頭都沒有，這種走勢難道真是反映了原油期貨基本面、地緣政治等客觀因素？作為反映整個世界經濟增長晴雨表的期貨價格還落后于各國股市表現，難道沒有資金的惡意炒作？資本市場的活躍離不開炒作，但同基本面、政策面一樣，對于市場的噩夢，其也要承擔主要的責任。正所謂，成也有炒作，敗也有炒作！
事實上，要想成為能夠長期在股市打拼的投資人，僅僅關注股市和中國經濟是不夠的。對于外圍股市，對于外盤期貨包括原油黃金、黃金、農產品、有色金屬，對于盛產這些產品的地緣政治等國際因素也需有一定的了解，這在全球經濟聯系越來越緊密的當前顯得尤為重要。
從外圍股指來看，美國股市有特殊性：道瓊斯指數也在2007年7月中旬首度見頂14000點，隨后步入13000—14200點長達半年的復雜頂部構筑。說他有特殊性是因為在下跌10000點后的12000點有個再度沖擊13000點頂部頸線的動作，此時為2008年6月上旬。如果從指數上來說，道瓊斯指數從2007年10月11日的最高14198點至2008年6月11日的最低12083點，跌幅僅僅15%。但日本股市日經225指數最早于2007年2月26日見到最高18300點，2007年7月中旬再度見頂18282點，隨后正式步入下跌勢，2007年10月中旬再度沖擊17500點的努力再度失敗。如果，你錯失了6000點出局的機會，而僅僅對美國股市的考察還讓你對于大盤在2008農歷年底的雙底構筑報有希望，那么日本股市的運行肯定會讓你有所警惕。期間日經225指數從16000點下跌至14000點，雖有反彈插曲，但卻同A股2008年走勢如出一轍：受壓60日均線。同藍籌股在大盤下跌過程中殿后，題材股率先調整道理雷同，我們打個形象的比喻：暫把日本經濟包括股市同美國的關系正如題材股和藍籌股的關系，日本股市就是提前見頂，而美國直至2008年6月開始才正式步入下跌！所以，關注日本股市的朋友們相信會很容易逃脫5000點上方的頂部區域，順利實現“右邊交易”原則。當然，筆者在此不是宣揚日本股市的先行和重要性，只是告訴大家一個思路，那就是閑時多關注外圍動作，這樣眼界和靈感也會大、多很多。
二、2009年股市展望。
對于2009年股市，網上已經有很多的見解，有些已經超出筆者的水平，在此不必累述，讀者有需要時再行發表。筆者主要遵從趨勢理論：1、目前是什么趨勢？下降，上升，抑或整理；2、這個趨勢目前改變了沒有？3、如何才能改變這個趨勢，如從下降趨勢轉換為上升趨勢，從整理勢轉換為上升勢。或者說改變目前趨勢的因素，包括基本面、政策面、技術面等等需要有怎樣的變化。4、上述趨勢有大趨勢、中趨勢和小趨勢之分，這和“波浪”有相似之處。
那么，現在長期是什么趨勢呢？下降勢；下降勢改變了沒有？長期沒有，短期有所改善，但短期改善也在經歷考驗！作為長期股市的走好需要怎樣的條件呢？最根本的基本面好轉和大小非流通問題有個各方都能承受的解決辦法。而現在制約2008年股市反彈的兩大因素，前面談及的，基本面的經濟增長和大小非問題，目前來看并沒有得到改觀的跡象。從指數上來說，大盤上漲的內在、外在動力不足，技術上上方每隔500點也有密集套牢盤阻力。
綜合分析，大盤2009年的整體行情并不樂觀。對于目前行情，筆者更感興趣的是大盤在何點位區域見底，在此也大膽闡述下，不對的地方，還請不吝交流。
請跟隨筆者的思路：把股票軟件的個股價格調整為復權價；把技術均線調到年線；打開中石化、招行、聯通、五糧液、鞍鋼、浦發、寶鋼、中信證券、民生、國電、茅臺等年長、績優、權重大的個股技術圖形窗口。
股票 復權價 5年線或長期上升趨勢線 距趨勢線的下降幅度
中石化 10.93 9.03 -17.4%
招行 31.68 25.55 -19.4%
聯通 8.84 6.54 -26%
五糧液 229 152 -33.6%
鞍鋼 9.8 7.0 -30%
浦發 36.89 26.85 -26%
寶鋼 8.47 7.39 -13%
中信證券 57.7 42.9 -25%
民生 44.87 39.4 -13%
國電 393 269 -32%
茅臺 486 319 -35%
根據上述個股的未來趨勢（筆者的思路是股市是經濟的晴雨表，整個中國經濟近10年的增長是確定無疑的，而作為領頭的上述權重、績優、老年股，年線最低點構筑的長期上升趨勢線將成為對個股的重要支撐，事實上，這些個股的上升趨勢圖形上表現的十分明顯），下跌至上升趨勢線附近的最大跌幅在目前的最高價股貴州茅臺的35%，考慮到可能忽視其他更大跌幅股的誤差，我們給予3%的誤差，即再跌38%的空間。從上周五大盤1954點算起，大盤未來的最低點將至1211—1270點區域。當然在1563，也即下跌20%的點位，會遭遇1500點心理關的支撐有所反抽。在筆者看來，大盤至1200點水平就到了可堅決布局未來經濟重新步入增長、股市重新走牛行情的時機！
而大盤在2009年的上漲將是結構性、緩慢攀升的慢牛行情，在板塊和個股上也會有分化，主要是周期性強的煤炭、有色等，雖然有上游原材料價格已經持續下跌，但全球經濟持續下滑，需求疲軟導致其整體表現不佳；銀行和地產保持中性判斷；但而抗周期、政策扶持的新能源、創投、醫藥、農業、環保、新上海、交通設施、機械、工程建筑、國有企業資產整合等將有階段性的反彈。
三、2009年我心中的十大金股
特別強調：不構成任何操作建議，后果自負！
2009年，個人覺得宏觀經濟的緊張導致企業經營初現困難，銀行雖有房貸欲望，但也擔憂貸款出現回收問題而有所惜貸，所以企業經營現金流的充裕與否將是公司能否正常運轉，個股能否有表現機會的最重要基本面因素。所以，對于高速公路、鐵路、零售等現金流充足的公司建議大家重點關注。其他，前段闡述機會較大板塊中，也可遵照現金流充足和其他平常擇股要點，當然大小非減持壓力小是個重要指標。
一、廣深鐵路。現金流充足，受益鐵路建設，技術抗跌明顯，股價逼近3.14的每股凈資產。
二、蘇寧電器。在中小板誕生的奇跡，現金流充足，2009年擬再開200家店，擴張速度同今年，三季度基金仍在增加倉位。技術上，歷史除權后均有一波上漲。近期國美的黃關裕事件對蘇寧也構成間接利好。
三、國電電力。歷史除權走勢和蘇寧類似，近期抗跌明顯。煤炭等資料價格下跌對公司成本影響正面，而電力價格在中央經濟工作會議“深化價格改革”預期和PPI超預期回落下也有上調的契機。央企概念，有整合機會。
四、寶鋼股份。雖然鋼鐵行業三季度步入虧損，但危中有機，對于國內鋼鐵龍頭正好可以借行業內的重新洗牌來壯大自己。股價跌破每股凈資產，全流通，減持壓力小！在經濟增長恢復前，往往是鋼鐵為代表的固定資產投資行業最先見底，鋼鐵行業有望率先反彈。
五、萬科。看公司也要看管理層，無論從近期董事長地產拐點論的驗證，到率先降價回收現金流的穩健經營策略，公司的管理層非常務實、前瞻。正如選基金實質是選基金經歷一樣，對該公司管理層看好！
六、同仁堂。
七、上海機場。
八、深高速。
九、鹽田港。
十、民生銀行。