华尔街的佛心

华尔街的佛心
美金7000亿的抒困方案终於过了，这代表了，美国财政部将成为全世界最大的资产管理公司。
这次的救援方案很有意思，左右两翼都骂，右翼的批这是危害自由市场原则，左翼则认为是拿着纳税人的血汗钱去救助贪婪的华尔街。
不过我觉得，重点在於7000亿买不买得到教训？
很难，因为还不够痛。
这次的次贷风暴，其实是10年前LTCM事件的扩大版，那时由FED主席葛林斯班出面将事情摆平，但华尔街、华盛顿，乃至於全球金融业及政治界，都没有学到什麽，仍然相信一堆天才，真的都是诺贝尔奖得主和长春藤毕业的天才设计出来的金融杠杆模型，然後赌得更大，再加上10年来全球范围的金融去管制化更是如火如荼，这些天才设计出来的金融商品，往世界各地输送。
7000亿丢进去如果没救，大家一起死，有救，那就头过身就过，游戏继续玩。
这其实也不全是贪婪，我一直觉得，这里面有佛心来着的。
其实1980年开始的去管制化有一个很重要的逻辑，就是庞大的游资，需要投资标的附着，所以，才有国营事业私有化，才有期货商品的膨胀，才有金融衍生性商品滋生………，泛滥的游资，要是没有这些「商品」，没有兑现利润的能力，整个游戏就垮了。
金融衍生性商品就扮演了极重要的角色，1000亿美金，靠期货赚了5%的利润，变成1050亿美金，怎麽办呢？没关系，XX投资银行帮您设计了必涨期货基金，让您的钱可以再度投入，喔喔，基金又赚了5%，变成1102.5亿美金了，没关系，YY投资银行帮您设计了狂飙期货保本连动债……，当钱不能滚钱的时候会变成灾难，各大投资银行就创造出一堆投资商品让越来越多的游资附着。
怎麽看起来作用有点像鸦片？
现在就是嗑鸦片也挡不住的灾难来了，但有人反省钱不能滚钱吗？其实7000亿丢下去，目的就是再度巩固这个逻辑，因为这庞大的游资，牵涉到两个重要的机制，第一，美元体制，第二，美国的贸易赤字。一直以来，美国就是靠着印美元，至全世界买商品，造成越来越庞大的贸易赤字，然後这个赤字，变成各国央行的外汇存底，但要怎麽放？通通放银行喔？但要放在哪国的银行呢？当然是放在全球国力最强、最不可能倒的国家，所以各国央行就买美国的债券、存单来弥补，这钱一回流，就变成华尔街炒作的资本。
所以，7000亿，除了美国纳税人，还有谁会买单呢？当然就是我们这些出口到美国的国家了。
不过这次危机到底深到什麽程度，真是没人知，1929年的经济大恐慌，使得金本位崩溃，1970年代的经济危机，则让美元本位崩解，促成了现在的石油美元、亚洲美元撑起的美元循环体制。而这次所谓「百年一遇」的经济危机，会有相关的货币效应吗？
可能会有，如果蝴蝶效应继续扩散下去的话，但这里面一定会有极其严苛的阵痛，只要想，美国不能作为全球大量消费地，会有多大影响就好，这不仅代表了许多国家的出口立即面临问题，也等於美国的经常帐赤字将没有资本帐回流填补，各国的「外汇存底」逻辑也可能面临报废。也就是说还没有造成任何的消费「转轨」，不论是转成欧洲，或是还不太可能的中国及东亚，就已经得付出极大的代价。
别忘了1929年之後，全球付出的代价是二次世界大战。不过看起来，拖越久，代价越可怕，现在是7000亿，要是让全球又继续苟且，代价只会成倍成长而已。